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中美贸易战对医药行业影响(上):医疗设备、器械、IVD和原料药

编者按

从2018年初至今,仅一年多时间,中美贸易争端经历了起、升级、谈判、再起、激化、休战、重启多个阶段,最新进展是,2019年5月5日,特朗普宣布自5月10日起将中国价值2000亿美元的商品关税从10%提升至25%。2019年5月13日,中国国务院关税税则委员会宣布对原产于美国的部分进口商品提高加征5%~25%的关税。

作者:Dr.2

来源:?珍立拍

从2018年初至今,仅一年多时间,中美贸易争端经历了起、升级、谈判、再起、激化、休战、重启多个阶段,最新进展是,2019年5月5日,特朗普宣布自5月10日起将中国价值2000亿美元的商品关税从10%提升至25%。2019年5月13日,中国国务院关税税则委员会宣布对原产于美国的部分进口商品提高加征5%~25%的关税。

其实,随着中国成为世界第二大经济体,中美干系进入新阶段,“修昔底德陷阱”成为中美干系中的一个常见话语。“修昔底德陷阱”命题的核心是指一个新崛起的大国一定要挑战现存大国,而现存大国也一定会回应这种威胁,两边生剧烈辩论。历史上15次大国崛起摩擦,11次导致战争,剩下的没导致战争也是激烈抵抗。

实际上,中美之间的干系已经生了根天性的变革,中美现在其实是准战争状态,敌对或者至少是大力大举停止的干系,很多国内精英还在想虽然!不但限于贸易领域,还将扩展到全社会各行业、各个财产,例如:经济、金融、科技、外交、区域、国际干系甚至是大范围限制中国留学生!

美国麻省理工学院(MIT)今年提前录取的707名新生里,没有一名中国高中结业生,而史丹佛大学宣布的面试学生来源地有台湾及香港,没有中国大陆。其实来自中国的顶尖高中结业生,以往从未缺席MIT提前录取名单,但今年“集体失利”。虽然这里说的仅是提前录取,但是今年的early bird录取率和以往大不相同了。史丹佛未来一年将在全球50多个国家地区展开与结业校友的面试,其中包罗台湾和香港,但是没有中国大陆,也就是今年申请史丹佛的中国大陆学生失去面试机会。

上周,在特朗普推动下,支持台湾的决议案在众议院以414票对0票通过,另一项议案“2019年台湾包管法”也在众议院全票通过,法案支持提升台湾的防卫能力、加强美台经济合作等。历史上众议院历来是分歧较多,效率相对较低的,全票通过是比力罕见的,一般的提案总有人会投阻挡或者弃权票,但是这次全票通过显示了美国民主和共和两党,哪怕是无党派人士在对台湾干系问题上的一致性,对中国的停止达玉成所未有的共鸣。

同样,对付医药行业而言,中美双方在提高加征关税税率的同时,也会设置更多的贸易壁垒,包罗知识产权,转让,市场,准入,价格等等。下面我们来看在中美贸易战升级下,医药细分领域和行业整体。

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医疗设备和器械

从出口数据来看,中国高端医疗设备和器械极少出口到美国,主要以中低端医疗器械为主,例如推拿保健器具、医用耗材敷料。在进口方面,目前我国医疗器械进口则以高端产物为主,类似核磁共振、CT等高端医疗设备均被国外品牌所占据,还有骨科与心内科的高值耗材等。这些产物的技术含量和附加值都比力高,不易研制造,国内产物与进口产物在宁静性和有效性上仍存在一定差距。

我国可能部分对美进口医疗设备和器械加征25%关税,将加速国内企业在部分高端设备和器械领域的进口替代,关税的加征对这部分公司来说,将带来一定的利好,例如以CT等影像设备研制造为主要业务的东软医疗和联影医疗。医疗器械与医疗设备商,乐普医疗和迈瑞医疗等。

市场窗口已经向这类内资企业打开。但是如果企业没有建立完善研、质控体系,国内一、二线都市大医院只能被迫用更高的价格采购进口品牌,本钱最终由消费者包袱。国产产物只能针对二三线市场进行价格战,通过经销商的高空间和中间环节用度抢占市场。产物的效果、宁静、质量风险最终还是转嫁由消费者。

可见,在贸易战中,作为财产链末端的消费者都是本钱上升和风险包袱的最终兜底者。

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体外诊断IVD

和高端医疗设备和器械相同,IVD国内市场部分被国外品牌主导。体外诊断市场方面由于国际市场展较早,国际品牌在技术、品牌、产物质量等方面拥有明显优势。目前我国体外诊断市场主要被国外品牌主导,尤其在三甲医院高端市场中处于垄断职位,价格是国内同类产物的1~5倍。国内企业由于行业起步相对较晚,在技术、范围、产物质量等方面与国际型巨头仍存在一定差距,主要结构中低端市场,用户集中在市级医院和基层医院。

中美贸易战升级关税加码,对美资或者原产地美国的产物和试剂的署理商和厂家来说是个巨大的坏消息,因为这让他们增加最高达25%的税率用度。如果用最简单的步伐涨价,将用度转嫁到消费者身上,很可能失去有着巨大潜力的中国市场。

但是,对付对相当一部分IVD国产物牌来说就是个非常利好的消息。当进口品牌的价格优势被停止,对进口品牌来说,要么涨价;要么和国产企业合作生产,通过品牌本土化的步伐抢占中国市场。这就给了大批优秀的国产包罗合资IVD企业一个窗口机会。在进口品牌本土化的过程中,通过和他们合作,引进先进的国外技术和资源,能大大加快国产企业前进的步调,并通过部分优势产物不绝涉足高端市场。目前国内共有600家以上的企业从事体外诊断业务,龙头企业是迈瑞医疗、厦门迈新,科华生物、达安基因等。

3

原料药

原料药在国内医药产业出口贸易中占据了重要的比重,也是国内医药行业最具国际竞争力的领域。印度和美国是重要的客户。2017年美国进口我国原料药39.2亿美元。我国对美出口的原料药商品中,维生素类、心血管类、氨基酸类、抗肿瘤类、抗熏染类、激素类等品类占据主要职位。

我国原料药出口龙头企业多在一个或数个细分产物领域占据领先职位。在1.1万家经营原料药出口业务企业中,石药集团、华北制药、东北药、普洛药业、华海药业、创诺医药、联邦制药、浙江医药、亿帆医药、齐鲁制药、科伦药业、江西天新、浙江化工、新华制药等位居龙头。

虽然美国对原料药的征税名单包罗了多个品类,但整体范围不大,对国内企业而言似乎压力不明显。反过来看,美国要提高关税,对自身的影响可能更大些。由于在美国原料药生产本钱较高,美国本土药企生产的制剂,需要的原料药主要依赖中国进口。这无疑抬高了它们本土药企的生产本钱,同时会影响到药品的价格,进而有可能会增加美国医保包袱。但是这可能会带来另一个长期的影响,就是加速财产链转移,可能会向其他地区进行范围化结构,这样的话,我们原料药将会出现巨大的产能过剩,以抗生素和维生素为例,如果有一半的产能被迫在国内消化的话,将会引市场巨大的颠簸,甚至国内价跌,国际大涨,但是出口受限的“冰火两重天”格式!

整体来说对原料药行业利空,同时我们还有一部分原料药(精细化工)产物需要进口,将会提升药企的生产本钱,同时供给带来不确定性!

中美已经进入超等停止与循环停止的阶段,可能并非简单贸易战能归纳综合,整个医药财产链可能都将进行深度博弈与财产链转移。

2019-05-16 01:54:20 布 浏览

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